Fitch Ratings Mejora la Calificación de Pemex
La agencia de calificación Fitch Ratings ha otorgado una mejora significativa a la calificación nacional de Petróleos Mexicanos (Pemex), elevándola a “AA” con una perspectiva estable. Este cambio es un reflejo del vínculo fortalecido entre la empresa estatal y el gobierno de México. La mejora en la calificación es notable, considerando que en marzo de 2021 Fitch había retirado sus calificaciones previas, que estaban en “A” con perspectiva negativa, debido a problemas comerciales.
Contexto de la Mejora en la Calificación
La calificación actual de Pemex es tres escalones superior a la de hace dos años. Además, esta nueva nota se alinea con la calificación internacional de riesgo emisor, que se sitúa en “BB+” con perspectiva estable, asignada en octubre. Fitch ha destacado que las medidas legislativas implementadas por el gobierno mexicano, que permiten a Pemex compartir un techo de deuda con la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP), han sido cruciales para abordar el apalancamiento de la compañía y reducir su costo de financiamiento.
Desafíos Financieros Persistentes
A pesar de la mejora en la calificación, Fitch señala que el perfil financiero individual de Pemex sigue siendo “ccc”, lo que indica un flujo de fondos operativo negativo y una compresión en el EBITDA debido a menores precios y producción de crudo. Al 30 de septiembre de 2025, la empresa acumulaba una deuda de 100 mil 300 millones de dólares, con gastos por intereses que superan la mitad de su EBITDA en los primeros nueve meses del año. Esto pone de manifiesto los retos financieros que enfrenta la petrolera, a pesar del apoyo gubernamental.
Perspectivas Futuras para Pemex
La calificación de Pemex podría aumentar aún más si hay una mejora en la calificación soberana de México o si el gobierno proporciona garantías irrevocables para cubrir de manera sostenible más del 75% de su deuda. Sin embargo, Fitch advierte que una posible reducción en la calificación soberana o una disminución en la disposición del gobierno para apoyar a Pemex podrían llevar a una acción de calificación negativa. Así, el futuro de la calificación de Pemex dependerá de la estabilidad económica y política del país.